Первая криптовалюта возможно приближается к завершению медвежьей фазы, поскольку ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спотового спроса. К такому выводу пришли в CryptoQuant.
Спотовый спрос приблизился к развороту
По данным аналитиков, 30-дневный показатель видимого спотового спроса восстановился с -206 000 BTC на 23 июля до примерно -5 000 на данный момент. Метрика вплотную приблизилась к тому, чтобы впервые с 26 февраля 2026 года стать положительной.
Исторически подобный разворот был достаточно сильным индикатором последующего роста: в предыдущих случаях актив показывал медианный прирост 18,1% за следующие 60 дней, а вероятность продолжения движения вверх составляла 78%. При существенно заниженных относительно фундаментальных оценок курса вероятность повышалась до 87%.
Биткоин близок к выходу из медвежьего рынка?
Аналитики Bitfinex Alpha считают, что из трех условий, необходимых для полноценного восстановления котировок первой криптовалюты, уже выполнены два:
- ожидания по процентной ставке ФРС улучшились;
- финансовые условия остаются относительно мягкими.
Инфляция в США снизилась с 3,5% в июне до 3,4% в июле, а вероятность повышения ставки ФРС в ближайшие недели уменьшилась. Одновременно снижение доходностей краткосрочных казначейских облигаций и рост фондового рынка повысили аппетит инвесторов к рисковым активам.
Но третий фактор пока отсутствует — переток капитала из традиционных рынков в криптовалюты.
Именно он, по мнению Bitfinex, способен стать катализатором следующей фазы роста. Если деньги, которые сейчас работают в акциях, технологическом секторе и ИИ-инфраструктуре, начнут перемещаться в цифровые активы, биткоин сможет не только вернуться выше $70 000, но и перейти к более сильному движению.
Пока картина обратная: за неделю американские спотовые BTC-ETF потеряли около $385 млн, а приток капитала в корпоративные биткоин-казначейства также замедлился. Предложение стейблкоинов остается ниже майского максимума. В результате рынок стал достаточно тонким, поэтому относительно небольшое изменение потоков способно вызвать непропорционально сильное движение биткоина как вверх, так и вниз.
При позитивном сценарии в Bitfinex допускают возвращение цены выше $70 000. При сохранении негативных потоков следующей важной зоной поддержки может стать район $57 000.
ETF и майнеры тормозят пробой диапазона
В Wintermute оценили текущую ситуацию осторожнее. Специалисты компании также указали на потерю американскими спотовыми BTC-ETF примерно $385 млн, что стало крупнейшим недельным оттоком с начала июля.
При этом биткоин практически не отреагировал на снижение ожиданий по повышению ставки ФРС. Для рынка это плохой сигнал: обычно надежды на смягчение денежно-кредитной политики стимулируют спрос на рисковые активы, однако биткоин остался под давлением.
Аналитики считает, что сочетание ETF-оттоков и продаж со стороны майнеров лишило рынок одного из главных источников нового спроса. В качестве примера давления со стороны добытчиков в Wintermute привели Riot Platforms. Компания продала 4300 BTC во втором квартале после реализации 3778 BTC в первом. Ее резерв сократился до 11 380 BTC, а себестоимость добычи приблизилась к $91 000 за монету — значительно выше текущей цены.
Это означает, что часть майнеров вынуждена продавать накопленные монеты для поддержания ликвидности и финансирования операций. Пока цена остается существенно ниже их затрат, давление со стороны предложения может сохраняться, констатировали эксперты.
Напомним, 17 августа биткоин опередил фондовый рынок — за последние три месяца актив обгонял S&P 500 лишь в одном из трех торговых дней.
Продолжить чтение...